申洲国际2021年税后净利润或同比下滑近四成 疫情负面影响下部分产能一度停摆

优衣库VS ZARA》 而即便申洲国际上西郊后丰富了一新国内外客户，不过从2020年财报来看，优衣库仍是申洲国际的大客户之一。

1月底13日，优衣库母一些公司迅销该集团公布了截至2021年11月底30日的2022年第一财季财务状况简报。简报期内，实现归属于母一些公司使用权的溢利935亿日元（将近合总金额51亿元），工业产值持续性增长33%；综合盈利总金额为6273亿日元（将近合总金额342亿元），工业产值持续性增长1.2%；综合经营溢利总金额为1194亿（将近合总金额65亿）日元，工业产值持续性增长5.6%。

但优衣库在之中国零售商的表现却不尽如人意，迅销不断更新统计数据看出，2022财年第一财季，大之中华区录得产品额1516亿日元，分之二总产品额的24.2%，即使如此是其海外最主要零售商；但对比月份同期1529亿日元的产品额，工业产值上升0.85%。

此外，2022财年上半年，匡威连续性产品额工业产值持续性增长8%，而大之中华地区产品额上升6%，成为匡威世界各地零售商之中唯一上升的地区。运动鞋2021年第四季度连续性产品额57.52亿德国马克，工业产值仅微增3%。按区域细分，北美年收入持续性增长8.6%；拉丁美洲年收入持续性增长55.4%；之中欧、之中东和非洲产品持续性增长8.8%；而亚太地区年收入上升8.2%，其之中大之中华区产品减少14.6%。运动鞋CEO罗伊阿斯•罗斯特（Kasper Rorsted）在三季度电话时会表示：“受世界各地最终产品和供应链、新冠传染病措施以及之中国零售商周边环境问题的因素，使得该集团在第四季度产品额减低了将近6亿德国马克。”

最终产品的问题仍然病痛着匡威、运动鞋等服装品牌。运动鞋该集团在第三财季后的电话时会议之中详述，北美、之中欧、之中东和非洲等零售商均受到最终产品停摆因素，库存所部已上升至60%，期望该误差还时会之前减少，供应过剩的情况时会延续至2022年第一季度。

优衣库、匡威、运动鞋均为申洲国际大客户，该公司最终产品两地共振效应，是否正在显现？对两地之中小企业将带来多大的因素，或许在后续几家上西郊一些公司曝光的年报之中，可以窥见一斑。

有独立机构减至目标价但可维持套现评级

申洲国际曝光财务状况提醒后，3月底3日，之中国地区曝光研究简报引述，另加申洲国际“套现”评级，目标价由179港元减至10.6%至160港元。由于一些公司发盈警原定毛利增加，该行将期望3年其财务状况统计数据数据分析增加16%-32%。

股票市场曝光研究简报引述，可维持申洲国际“套现”评级，目标价由175港元减至8.6%至160港元。同时股票市场不断更新对申洲国际月份盈余统计数据数据分析为33.68亿元，认为老挝的封城和营运周边环境变幻无常，造成一些公司在关键技术上过意味著。另将其2022-23财年的盈余统计数据数据分析减至8%至10%，以解读不够开明的利润所部统计数据数据分析。而对其月份毛利所部统计数据数据分析为24.6%，上周原定有所改善至28%，但仍低过2020年的31.2%水平。股票市场认为，老挝封城超过两个月底，应时会很大不仅仅拖累月份利润，并应在上周有所有所改善。

富瑞曝光研究简报引述，另加申洲国际“套现”评级，目标价由190港元降至157港元。富瑞估计，申洲国际2021年和2022年的服装生产线量使用所部分别为89%和94%。现今估计由于各种防疫措施，申洲国际2022年使用所部将低于过往最佳水平。自2020年传染病爆发以来，生产线量使用所部和成本一直是申洲国际的主要再一。但该行检查之前看出申洲国际的订单非常强劲，相信一些公司可以在2022年克服大一小问题。

之民生银行可维持申洲国际“套现”评级，受限于传染病的持续性长时间和对生产线成本的不利因素，减至2021-23年EPS统计数据数据分析至2.23/3.25/4.14元（原统计数据数据分析为3.67/4.48/5.13元），目标价减至至147港元（对应2023年PE的29倍）。

之民生银行认为，传染病不良后果下的产品额调整需要一段时间内新陈代谢，解读零售商歇斯底里的短期估值可能时会有一定压力。但一些公司在传染病长期坚持人员扩产、自动化投入，同时为裁员积极强化优待和福利，并总体布局期望发展进行一新生产线量规划建设。拉以致于维度看，10%-15%生产线量人均行政独立机构高确定性仍在，而传染病长期夯实的内功时会强化壁垒、加速份额强化，在期望以致于带来反之亦然回报。

鞋服实质上数据分析师马岗向《每日农业新闻网》报导表示，在较以致于情况下，最终产品的重要性不很难显现，但在出现原教旨主义事件时，就是考验国家或之中小企业不仅仅最终产品成熟度的时候。传染病仍要国际最终产品要遭遇不够多假定的再一，这个对所有之中小企业和国家来说，都是巨大的再一。

关于之中小企业不仅仅，马岗认为，之中小企业要背离思维，要与不够多同行进行合作和协同，构建最终产品自然环境，通过数字科技行为结合，让最终产品的韧性不够强。对服装品牌商而言，选择最终产品伙伴，同样也需要有不够多的存储，过往可能再考虑不够多的是农业性，忽略准确度，东亚地区成本低，但准确度差，所以对服装品牌商而言，要综合再考虑

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