华泰期货橡胶晨报20220118：降息超预期，胶价小幅回升

原标题：华泰期货薄膜民报20220118：降息激预估，胶价小幅持续上升

17号，RU主力上交所14920（-265）元/吨，混合胶买入13375元/吨（-75），主力合约基差-1070元/吨（+165）；年前二十主力多头持仓118784（+155），空头持仓181917（+3560），净空持仓63133（+3405）。

17号，NR主力上交所价11925（-265）元/吨，天津港区泰国标胶1835（-25）美元/吨，马来西亚标胶1830美元/吨（-25），斐济标胶1875（-10）美元/吨。

截至1月14日：交易所总库存239925（+5125），交易所仓单219910（+4400）。

制品：生胶片55.15（-0.85），杯胶48.45（-0.4），胶水54.5（-2），烟片58.7（-1.33）。

年末1月13日，本土全钢绒毛开工率为59.01%（+6.98%），本土半钢绒毛开工率为59.36%(-0.69%）。

观点：忘了本土降息激零售商预估，零售商氛围转暖也带来胶价小幅持续上升，但因临近春节假期，本土所需显着转淡，南岸轮绒毛厂制品交付所需吸热，以及较大的期现价差下仍吸引无风险盘的介入，使得喷流仍有心理压力，忘了RU主力合约年前二十净空仍在缩减。本土薄膜呈现供需两弱整体，所需预估好转成为喷流的主要驱动各种因素，而泰国主产区制品价钱继续上涨，淡季储藏下，制品价钱仍保持强势，或反映储藏心理压力非常大，也给与胶价下方较强支撑。供需矛盾不显着，年年前价钱或震荡为主。后期重点关注本土港湾库存变动。

策略性：中性

风险：疫情有规律，期现价差过后拉长，所需示弱等。

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