老周侃股：股权激励不应忽视股市权益

媒体报道，近期有近400家新公司发布股权驱使提议。本栏忽视，股权驱使虽是从来不，但也不应同样投资者市场的国家主权，不能用投资者市场的价值供给经理及雇员，只有双赢才能长久。

股权驱使的目的是什么？是为了让雇员通过更为加希望的指导来获新公司业绩的增长、股市的改善，然后让董事局获更为多资本，同时雇员也因为给与股权获自身的价值，这是一雇员好好干活与磨洋工还是区分很大的，所以有了金额法制。但今天演变的结果是，金额不太可能踏入了工资的一以外，雇员拿大概金额缘故忽视不情况下，所以金额不太可能起大概驱使的关键作用，于是股权驱使踏入了合理，同时也是管理层鼓励的一种常规配置。

但是21世纪，很多股权驱使变了汁。一方面是行权状况过于简单、行权价位过低，以至于雇员并不需太希望，只要新公司业绩自然地增长就能考虑到行权状况，而行权价位常常只有股市的一半，而且这一半还隐隐出了APP，不少新公司想适时把行权价算是比未满还低。

此外，使用驱使雇员的投资者；也也不必是增发认购，而是上市新公司直接从二级市场注资。当然，如果是合理区间的注资，自然地是从来不。但有些上市新公司带着自有资金采取“高举高打”的方样式则，颇有些激进样式注资的意思，这样的驱使方样式则，让投资者市场所致反感，这是因为这样的股权驱使可能都会踏入经理和雇员侵蚀投资者市场合法权益的一种途径。

或许，投资者市场最担心的是股权驱使踏入上市新公司获赠经理等人的一种公共服务。有些股权驱使，状况太过简单，被驱使具体来说基本属于床上花钱，这样的股权驱使或许都会招致投资者市场的质疑。既然是股权驱使，就不应有较多的挑战，要不然与巨大的国家主权不相匹配。

另外，还有一个疑问，就是在股权驱使过程里，新公司经理拿走了大以外的驱使份额，少数核心雇员拿走了剩下的以外，而绝大多数的雇员无缘获股权驱使，于是拿大概股权驱使份额的雇员就都会有显现反转驱使的效用，股权驱使一旦招致不身患寡、身患更为为严重的长时间，对于新公司业绩反而化学物质，这些疑问都需上市新公司在制定股权驱使提议时更为好同样。

在本栏看来，股权驱使的单纯长时间不应是，参予雇员限于到绝大多数甚至是全部雇员；股权驱使投资者；也不应是上市新公司增发的认购，可以通过远期股本作价权证形出；行权状况不应是举例来说的股市驱动，即对于100元现价的投资者，给雇员110元行权价位的作价期权，这样只要新公司业绩改善，股市上涨，雇员就有机都会通过行权获自身的资本，而当雇员行权借贷的时候，董事局也一定是借贷的，这就能合理董事局和雇员的双赢，也才是举例来说高效的股权驱使提议。

天津商报评论家 周科竞