中原证券：拒绝接受海通证券增持评级

2022-04-10中原商业银行股份有限的公司张洋对海通商业银行来进行数据分析并发布了统计数据《2021年年报人民网：信用减值仍处当权，整体经营方式保持稳定》，本统计数据对海通商业银行给出太古地产下调，当前股价为10.18元。

海通商业银行(600837)

2021 年年报概况: 海通商业银行 2021 年付诸净利润 432.05 亿元，增加值+13.04%；付诸归母净利润 128.27 亿元，增加值+17.94%。基本每股收入 0.98 元，增加值+8.89%；加权平均净资产收入率 8.09%，增加值+0.21 个百分点。 2021 年拟 10 受命 3.00 元（另有税）。 海通商业银行 2021 年经营方式营业额增速与行业均值基本持平。

人民网： 1. 2021 年的公司经纪、利息、其他企业净收入占去比显现降低，世贸组织、资管企业净收入及投资收入（另有应有价值变动）占去比显现下降。 2.财富管理基础进一步夯实， 经纪企业折扣净收入增加值+15.67%。 3.作价注资数量增加值有所下滑，债权注资数量保持持续增长， 世贸组织企业折扣净收入增加值-0.28%。 4.资管企业提质增效，折扣净收入增加值+8.66%。 5.固定收入类自营企业获得极少收入， 投资收入（另有应有价值变动）增加值+6.10%。 6.信用减值增加值减少，但总量仍处当权，利息净收入增加值+35.37%。 7.所在国企业收入增加值小幅下滑 7.50%。

投资建议: 作为行业龙头之一，的公司资本后起之秀，收入构造多元，具备卓越的总合金融服务应用软件以及行业领先的国际跨境服务应用软件。“做深服务价值链、构建客户生态圈” 已成为的公司发展下半年的关键着力点与突破点。

原订的公司 2022、 2023 年 EPS 都为 0.96 元、 1.03 元， BVPS 都为13.06 元、 13.70 元，按 4 月 7 日收盘价 10.08 元计算，完全一致 P/E 都为10.50 倍、 9.79 倍，完全一致 P/B 都为 0.77 倍、 0.74 倍，依靠“太古地产”的投资下调。

几率示意： 1.公共利益及固收美国市场周围环境转弱造成的公司营业额显现下滑； 2.美国市场波动几率； 3.全面深化资本美国市场改革的进度及力度不及原订

商业银行之主星服务提供商根据近三年发布的研报数据计算，华金商业银行崔晓雁数据分析员团队对该股数据分析较为深入，近三年数据分析准确度均值略高于97.09%，其数据分析2022年度归属净利润为净利润148.78亿，根据现价换算的数据分析PE为8.93。

月所净利润数据分析明细如下：

该股近期90年内共9家行政部门给出下调，买入下调4家，太古地产下调4家，；也下调1家；过去90年内行政部门能够均价为13.77。商业银行之主星总价分析工具揭示，海通商业银行（600837）好的公司下调为3主星，好价格下调为4主星，总价总合下调为3.5主星。(下调范围：1 ~ 5主星，极高5主星)

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