华侨城业绩“爆雷”：当年四季度巨亏百亿 涉嫌“财务洗澡”

房企“爆雷”的“余震”还在进行中，向来被视为强劲型房企推选的华侨城突然利润“爆雷”，忧心消费市场，连上交所都看不懂了。

1月底31日，华侨城A发布利润预告，2022年归属于本母公司债权人的财年原订为-80亿元到-110亿元，下同上升310.58%-389.54%；扣非后财年原订为-86.5亿元到-116.5亿元，下同上升476.58%-607.18%。

这样的利润百分点显然超出消费市场短期内，到2022年年末华侨城利润虽然攀升，但是财年还有12,603.67万元。也就是说2022年年末华侨城就亏了有数百亿元，间歇性的利润衰减再一引起上交所的注意。

2月底9日，上交所向华侨城批示关注函，要求明确指出利润由盈转亏且负债主要集中于在年末的原因及合理性，以及是否存在集中于在报告期计提大额存款减值的有无等问题。

异议，华侨城解释称“2022年母公司财年出现急遽上升，由利润转为负债的主要原因是受房恒隆消费市场下行直接影响，母公司房恒隆销售业务经销量、结转量和结转毛利率下同上升；计提帐单跌价准备下同增加，并对部分国家森林公园存款计提减值。”

利润“爆雷”早有或许

华侨城主要投身房恒隆销售业务和中国文化观光销售业务，被确信是文旅恒隆信息技术尤其成功的典范，曾一手塑造出风靡一时的“欢乐谷”、“白云”等闻名文旅IP。

华侨城前“掌门人”段先念曾担任汉中市副市长，在行使职权间塑造出古城墙、大唐芙蓉园、大慈恩寺遗址中央公园、大唐等多家闻名国家森林公园，并开创了直接影响深远的“曲江的系统”。

2014年3月底，段先念出任华侨城跨国企业母公司党委副书记及总经理，在“曲江的系统”的基础上又塑造出“华侨城的系统”。

只不过的“华侨城的系统”，简单来说就是靠文旅买进勾地，待文旅概念设计成熟之后买入卖房子赚钱，然后再顺利完成文旅概念设计的开发计划中。

通过这种买进勾地，买入卖房的方双管，华侨城的毛利率远高于服务业经济指标。对于绝大多数民营房企而言，20%的毛利率已经不低，但华侨城的毛利率竟是可以极低50%以。

2018年-2020年华侨城的毛利率分别为60.35%、56.58%和49.86%。而年末据悉的毛利率也只有37.48%、36.25%和29.25%。

因此，过去“华侨城的系统”一时间成为房企争相效仿的对象，安邦、融创等头部房企都曾携重资杀入文旅恒隆信息技术，文旅概念设计遍地开花，迪士尼、国泰航空影城等有着强大IP保持平衡的主题中央公园相继落地，华侨城的相互竞争优势慢慢地削弱。

而此时又在即国内楼市陷入调整，观光业又遭受新冠疫情直接影响，没有不久前需一般来说的文旅型概念设计层高首先遭到抛弃。

2020年华侨城合同经销总额为1051.54亿元，下同激增22%，不久前跨入千亿比率2021年经销额就降到了824.7亿元，下同上升21%。2022年经销总额则急遽攀升至552.7亿元，下同上升33%。

华侨城的经销“价量齐跌”，2021年毛利率下同腰斩，降至26.15%，利润虽然极低1025.84亿元，但是财年仅有37.99亿元，下同大降70.05%，扣非财年为22.97亿元，下同上升76.29%。2022即已三月底份，华侨城的利润仅为292.81亿元，下同攀升40.78%，财年仅有1.26亿元，下同百分点极低96.31%。从有数两年的财年可以看出，华侨城利润“爆雷”早有或许。

控告“财务洗衣服”

文旅恒隆中期顺利完成大，资金不足速度慢等特点，几乎所有文旅开发计划企业的开发计划动力都源于层高经销。一旦中期层高经销不畅，即便是注资数百亿的大型文旅乐园、文旅小镇也可能再一就宣告烂尾，这或许是导致华侨城利润“爆雷”的根本原因。

华侨城的层高经销绝壁双管攀升，势必殃及文旅概念设计。对于利润攀升的原因，华侨城直言“计提帐单跌价准备下同增加，并对部分国家森林公园存款计提减值”。但是在短短一个月底份之内就亏掉百亿元，华侨城显然控告“财务洗衣服”。

值得注意的是，2022年3月底，华侨城跨国企业副董事长、党组书记段先念年初退休，保利跨国企业原总经理张振高接棒成新副董事长。

行内确信，计提大额帐单跌价准备及存款减值损失，也就是说新任管理层想要只用处理华侨城A的历史自嘲和出清经营风险，以便轻装上阵。于张振高而言，他显然想要承担华侨城历史上的“烂账”，只用处理掉这些“烂账”，但会让往后行使职权内的数据但会更好看。

阳了吃什么药
痛风快速止痛
阳了出现黄痰怎么办
肠炎宁片的功效与作用
新冠应该吃什么药