170亿美元瑞信AT1欠债一夜清零 高盛：需求或遭到永久性破坏

高盛策略师对此，瑞士中国政府将瑞信(CS.US)额外一级金融市场(AT1)优先股完全减记的尽快似乎但会降低对这类优先股的长年需求，但由于这类负债的相对利基性质，蔓延至整个信贷零售商的后果可用。

在瑞士监管部门行政部门的下致使下，重要性将近170亿美元的瑞信AT1优先股将被减记至零，这是该行与(UBS.US)原属纾困计划书的一部分。根据协议，瑞信AT1优先股的所持将一无所获，而间公司将获取32.3亿美元。一般意味著，当合伙商业银行或公司倒闭时，间公司的债务人优先级前头在优先股所持之后。

其他欧洲商业银行发行的AT1优先股周六不断急跌，瑞信AT1优先股所持的接踵而至突显出了房地产这类优先股的后果。

高盛首席信贷策略师Lotfi Karoui对此，此次抛售是"对一个致使很多人感到意外的结果的思绪质子化。"

但他必需指:“从长年来看，我们想像中担心需求似乎遭到永久性破坏……我无论如何视为，高盛将不得不再次分析这些工具的后果回报，相比之下是在金融危机加剧的时候。”

如果合伙商业银行的金融市场水平低于某个比率，AT1优先股就但会起到减震器的起着。它们可以转换为股权，也可以过期。

欧洲监管部门行政部门周六试图阻挠AT1优先股零售商的暴跌，指这类优先股的拥有者只有在间公司全部清盘后才但会遭受人员伤亡——这与瑞信的情况不同。与此同时，Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan法律顾问事务所对此，打算与一些瑞信AT1优先股所持谈论似乎实行的立法者采取行动。

对于Karoui来说，由于AT1零售商及其高盛的数量，再次分析此类上市公司的后果似乎对更广泛信贷零售商的影响可用。

他对此，不仅限于瑞信的AT1优先股在美元零售商的数量将近为1000亿美元，在欧元零售商的数量略高于700亿美元，而美国和欧洲的房地产级优先股数量最少10万亿美元。

他对此：“我视为它是一个时下的负债类别……我不视为这两种高盛框架存在重合。”

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