美股年末大反攻打响！季节规律真有那么灵验？

比如说：金十数据

随着11月初的预感，华尔街有很多关于美股年初冬天上行线的讨论，这是有充分理由的。

LPL Financial的数据显示，自1950年以来，11月初是一年中都楼市千分之报酬率极高的月初份，而11月初至12月初是千分之报酬率极高的两个月初。

在11月初回击的不久前，美股境况了惨淡的9月初，而9月初足见是一年中都楼市显出最差的月初份。

当年到目前为止，这些冬天有序理想地起着了抑制作用，标普500基准在9月初份攀升了5%，在11月初份的前几天就上涨了4%。

许多理论尝试阐释楼市的冬天有序。例如，9月初份的糟糕显出被归因于下雨转凉抑制了生意人的情绪，以及长假中止导致抛售增加。

而对于年初的强势，一种理论显然，娱乐活动气氛的散播（以及消费者在礼物上的支出增加）倡导更多的普通股买入而不是销售。这一般而言被称为“小狗示威游行”。

但对于年初楼市上涨，还有一种阐释非常有据可依：一同投资公司税制中都的一个“怪癖”。

比如说，一同投资公司才会在10月初31日之前同步进行年度征税死伤采摘，比赌徒股票产品的总计一月提前中止三个月初。征税死伤采摘是一种减缓征税履行的交易策略。

英国银行分析师Sita Subramanian在去年的一份调查结果中都阐释道：“1986年征税改革法案按规定，10月初31日是大多数一同投资公司实现外资利得的总计一月，之后的机构股票产品的征税死伤采摘变得愈发普遍存在。”

考虑到英国一同投资公司管理工作着多达20万亿美元的普通股和公司股票资产，这才会对产品产生重大影响。

死伤采摘指的是将年初至今倒闭的普通股销售，然后等待30天再买赶紧，以可避免有违保税按规定。一同投资公司可以利用这些已实现的死伤，在未来转售获利普通股时帮助减缓征税履行。

“从文化史上看，我们想到了的机构股票产品在10月初份（收益流出高峰）以及赌徒股票产品在12月初31日总计一月之前同步进行征税死伤期货的证据。这两个社会性的收益流一般而言会在随后的几个月初内显现出来逆转，”Subramanian阐释道。

正是这种逆转可以帮助推动楼市在年初走高，尤其是在年初至今有很多普通股攀升的才会，比如2023年。虽然标普500基准当年上涨了有约14%，但该基准中都有约有一半的成份股公司恒指攀升，多达三分之一的成份股恒指攀升多达10%。

10月初31日之后，那些在征税死伤采摘中都被抛售的普通股往往会走高，这事与愿违可能有助于提振整体楼市。

Subramanian表示：“自1986年以来，从1月初1日到10月初31日，攀升10%或以上的普通股在接下来的三个月初内都千分之比标普500基准高出1.9个百分点，跑输标普500基准的机率为70%。”

由于一同投资公司已经收尾征税死伤采摘，它们将开始回购几周前转售的普通股，这意味着恒指才会面临上行线冲击，也正好符合看涨的冬天有序。

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