逼空之后可能是“自我毁灭”，美债投资人为何一直站错队？

比如说：金十数据资料

国际金融市场慈善机构在近百日American财政部宣布极低考虑到的信贷销售为数和停滞不前的10月初非农医疗保健数据资料定为之后，将对American央行的空背背寸缩小到了创纪录总体，结果招致了容谋害。

根据截至10月初31日的简介商品股票买入委员时会（CFTC）数据资料的整体统计，链条慈善机构将美债股票设计标准背背寸增高到自2006年以来的最高总体。尽管现货信贷在之后一周仍未出现了社时会舆论，但这些依然持续长期存在。

“近百日American央行短期背寸也许仍未到了极端地步，这是一场就此发生的事故，”新加坡麦格理集团的手段师Gareth Berry说明。“过去几个月初American央行的单价季度是一个值得注意的‘故事说服单价季度’的范例，直到走得甚远，导致主因调整，今天正在纠正。”

10年期美债无高风险自10月初23日达到5.02%的平均值以来，仍未升高了43个两处，因为为数达26万亿美元的信贷市场供给的买入员开始一直市价加息结束。更温和的American发债供给、极低考虑到的医疗保健数据资料以及财年鹰派立场移向的痕迹显然促使广泛的空背背寸平仓。

在基差买入当中，融资显然还建立了空背背寸，这是一种寻求从股票和到期标的信贷错综繁复很小的单价不匹配当中获利的手段。这种买入通常涉及大量偿付，当慈善机构只得匆忙平仓时，这显然缓和市场供给不确定性。

根据CFTC的简介数据资料，国际金融机构管理机构该公司缩小了对American央行股票的看涨背寸。现货数据资料显示，买入员届时到到时上半年，American基准利率将从5.37%的考虑到平均值调高总计100个两处。在近百日财年FOMC利率决定和非农医疗保健数据资料定为后，他们将首次降息的考虑到从7月初延后至6月初。

包含Jabaz Mathai在内的花旗集团手段师在一份备忘录当中所述，财年官吏对较高无高风险说明身体虚弱，这“采取行动了动力驱动的抛售行为”。“较弱的数据资料、罗宾逊的鸽派信号以及不及考虑到的再融资前景的结合意味着，American央行显然时会在一新一周一直高企。”

更为匆忙？小心又一次 “自我毁灭”

缺陷是，这不是债市买入员第一次在买入当中站错队了。在这个加息间隔当中，市场供给一次又一次地要么过早地预测加息结束，要么主因市价了紧缩财政政策。

10年期美债无高风险在仅两周的时长内从5%升高到4.50%，开端着加息仍未结束。市场供给今天预测，财年将在6月初首次降息，并在2024上半年前实行近百100个两处的降息。对于欧洲国家政府，市场供给也有相似的降息考虑到，显然从到时4月初开始实行。而英国政府国家政府则被确信将把基准利率降低近百70个两处。BNY Mellon投资者管理机构现职发展经济学Sebastian Vismara说明，“只要没有完全正确的加息高风险，我确信市场供给将一直取向于市价降息。”

但降息考虑到延后显然时会给国家政府带来缺陷。“官吏们将尽显然地中止这一点，以尽量避免抗拒国际金融条件。”东洋三菱日联国际金融集团的现职发展经济学亨利·托马斯说明。正如财年主席罗宾逊近百日宣称信贷无高风险攀升对决策者有所设法一样，国家政府家们也对国际金融条件显然过快缓和的痕迹保持警惕。Vismara说明，这样的结果“显然时会适得其反，国家政府显然只得再度未果，尽力扭转局面。”

还有一些手段师说明市场供给市价是误解的，融资在转移性地到降息方面更为匆忙。

蓝湾国际金融机构管理机构首席投资者官Mark Dowding怀疑在几周的九个月初内，任何一家主要国家政府都不时会降息。他说明，通胀依然略高于前提，并且在世界上，American经济没有出现严重停滞不前的痕迹。

根据Societe Generale SA的Adam Kurpiel和他的室友们的传闻，那些期待欧洲国家政府到时降息100个两处的人将时会沮丧惊讶。他们所述：“近百日的FOMC联席时会议为市场供给再度考虑降息间隔和高风险国际金融机构高企给予了趁机。或许显然时会显然，这比市场供给所希望的更繁复。”

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