【IPO前哨】大块教育粉墨登场！却难在扭亏的“试题”上……

练之中心兼并至363间。制作组总体，2019年子公司新讲师和其他教研部门人数大概900名，但到了2021年3月底底这个数字下跌至分之一10000名，可以显出硬质文化教育对比方说道网络兼并是有备而来。

那加码比方说道该子公司已比起两年，硬质文化教育的比方说道该子公司十分困难如何？

上图显示，2020年以来硬质文化教育比方说道正价课和推广课上网人次持续增长迅猛，带动了比方说道训练该子公司收入的阶梯持续增长。2020年及2021年同一时间三季，子公司比方说道训练该子公司收入分别为8.87亿元及13.1亿元，分别同比持续增长150.1%及122.3%。

2021年，所有比方说道课程内容上网学员之中分之一67.5%是从硬质文化教育支线上服务的上网Gmail产物而来。这暗示，经过多年在支线上训练消费市场的沉淀，硬质文化教育积累了大总量的粘性Gmail，所致将支线上Gmail转至比方说道。

换个大不相同，2021年是硬质文化教育大力转战比方说道的首个完整年，初期先决条件大总量支线上Gmail愿意转移至比方说道教研点上课，这也是一种规律。但本年度起，随着支线上大总量忠实Gmail已陆陆续续赴西比方说道店铺上课，硬质文化教育将很难保持如此较高的上网Gmail产物，这就并不需要回归到硬质文化教育的品牌声誉、教研恒星质总量和课程内容恒星质总量等总体的实力之中来。

扭亏的“试卷”不好答

综上可以显出，硬质文化教育对教师制作组的推崇，以及比方说道店铺激进的布局，很容易导致子公司“伤了身”。

从近两年向按揭归还的成绩单来看，硬质文化教育显然挣大概银两。

于2019年、2020年，硬质文化教育的利润分别为11.6亿元、21.3亿元，2021年同一时间三季利润为26.3亿元，同比持续增长分之一80%；净利润总体，子公司2019年经更改净利润为1.75亿元，2020年净亏损3.63亿元，2021年1-9月底净亏损拓展至7.82亿元。

很引人注意，在比方说道消费市场有所增加跑马逐着力之同一时间，硬质文化教育是有收益的，随着子公司较高歌猛进后半段比方说道消费市场，较高昂的裁员成本较高、租金成本较高等财政支出也让子公司陷入了亏损的北街之中。

从贩售成本较高则有的裁员成本较高财政支出就可以显出，硬质文化教育对教师制作组的推崇总体有多较高。在2021年同一时间三季，子公司贩售成本较高则有的裁员成本较高财政支出为11.39亿元，占盈余比重较高43.3%，远较高于2021年上半年之中公文化教育14.25%的比重。

2021年9月底底，硬质文化教育5000多名的讲师制作组之中，绝大部分教师都是学士及本科学历，整体素质较较高，这也是为何硬质文化教育的裁员成本较高如此较高昂的缘故，同时也是子公司亏损加剧的主因。

未来，若在此之后保持大总量的较依托教师制作组，将所致硬质文化教育实现收益。其在新股书之中也引述：为有效管理持续增长并提升收益战斗能力，我们已优化教研制作组结构，2021年9月底30日分之一有6300名成员，2021年3月底31日分之一有10000名成员。展望未来，我们若按划案改善教研设备利用率，包含增加每名教研部门服务的教职员人数和彼等的教研时数，同时确保教研质素与教职员的学习互动。

结合子公司2021年支线上上网Gmail转比方说道的生产战斗能力不及2020年，不难显出，在比方说道文化教育这块重度依赖所需、教研设备的赛道，硬质文化教育的大战略略显盲动，导致未能适合于这种的系统的改变，引起了磨碎不良的症状。

文化教育行业的两大巨头，新东方、好未来都是通过十几年的积累和精耕细作，在全国较高校逐渐布局开去。即便是这样，在一轮兼并之后，几乎并不需要一两年的时间去磨碎，以更改管理的系统来适合于于更加更多的组织。很引人注意，硬质文化教育没有来使这两家企业的蓝图，以至于未能答好自己的“试卷”。

作者|恰好

编辑|Sukie

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