Wedbush：Affirm盈利方向存忧 首予目标价15美元

Wedbush首予Affirm(AFRM.US)“跑抽大盘”评级，并获得目标价15美元。

15美元的目标价较当前水平低了近40%。衍生品Did J. Chierini在一份报告中写道:“我们担忧Affirm付诸GAAP盈余的道路，担忧先买后付科技领域的挑战加剧，担忧行业预测称电子商务销售放缓[这将推展Affirm的总货品成交量(GMV)]，担忧随着资本费用的增加，其支付资本费用的能力。”

“跑抽大盘”的合理性是基于“美国证券交易委员会中举例来说的大量基于投资人的薪以及大公司权证和基于投资人的费用”，该科技领域的挑战加剧，电子商务开销放缓。“商品利率升高和ABS投资者所须的安全性溢价扩大随之而来资本有鉴于此，可能会对百货公司利润造成压力，进一步的压力来自净坏账升高，最近一个季度的年化坏账升高至9.9%，月末为2.0%”。

不过，Chierini表示，他很期待Affirm不限多方面:“1)它对购买者和商家的价值主张都很有吸引力;2)它制订得很好，推展了零售业关系的激增;3)它的Debit+其产品极为有创意，是一种较易实施的购买者预算解决方案，有可能造成弱小的吸收能力。”

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