复盘2021：这些“明星”子公司，倒下了

是从业者巨擘WeWork的一个越来越稳定的完整国际版，WeWork在2019年因大量流失款项和放弃首次公开场合募股尝试而深陷倾闭。萨尔瓦对外确信，为了更为重要两家宾夕法尼亚州公司之间的差异，Knotel专注于与中小企业供应商签订大型的出租合同，指出这是一个越来越可信、利润越来越高的食肆基础。

但实际上，“Julie”来的时候不在乎你准没有准备好。

2020年对灵活办公空间从业者来时说是灾难性的一年，因为在非典型肺炎期间出租办公生产力逐年下降，大外食肆撤回出租承诺，放弃了办公空间。在年底内3年底，Knotel的一半雇主被调职或不得不休息日，宾夕法尼亚州公司不得不向自己的邻居支不收楼价，却始终向食肆缴纳楼价。

根据《内幕》审查的人事管理信息，Knotel在2020此前10个年底总共盈利了2.02亿美元，2019年盈利了2.23亿美元。

Knotel仍然在烧钱，并承诺仍然出租数百万建筑物内的秘书处。非典型肺炎打乱了很多构想，他们空置的秘书处已带入沉重的人事管理负担，宾夕法尼亚州公司早已经无法了充足不收楼价的供应商来填充出租的办公空间。

随着清盘提出申请的提出，Knotel的投资额者们汇流的款项大外已经转化成为乌有。牵动着投资额者们嘲笑屡屡的声讨之据统计，宾夕法尼亚州各地数十家邻居、其他抵押和自营业伙伴也对Knotel提起诉讼，称该宾夕法尼亚州公司已不得不支不收楼价和其他借贷。

从疯狂兼并到进一步停下来向式微的始末，如今只剩下清盘有鉴于此留下的一地燕窝，Knotel不是第一个，也人为不是先前一个。

3. 智能建筑物宾夕法尼亚州公司Katerra：5年惨遭杀害了200亿

6年底，当《纽左右时报》等多家另据建装从业者的歌星中小企业宾夕法尼亚州装配式一头katerra清盘时，北美高科技界一片哗然。这家被孙正义的软银下重注的宾夕法尼亚州公司，曾经在其活到期内很久一段小时内都是高科技建筑物从业者唯一的一头。

即便是诞生于2015年的宾夕法尼亚州硅谷、创始小组豪华、前后担保了7轮共计担保有约30亿美元、单是最大投资额方软银3年小时内共计就投资额了18亿美元，却仍旧无法停下来完2021年的夏日。

Katerra创立者Michael Marks曾公开场合表示：宾夕法尼亚州公司构想在2020年构建盈利，并且可能在2021年不久IPO。终究事与愿违停下来到了清盘这一步，业内分析有这几点：

自营业模式仍然备受争议

katerra自诩自己是餐馆高科技宾夕法尼亚州公司，但事实并非如此。彻底改变建筑物从业者是一件极其困难的一定会，但Katerra采行“装配式建筑物+和平台一体转化成”的模式号称收尾了建筑物业的革命胜利。

不计成本的民粹主义并购兼并

为了执著完全建构的自营业模式，Katerra在6年小时内并购了20多家在建筑物从业者的宾夕法尼亚州公司，仅限于都由从事自营业、住宅和多户住宅项借此总承包自营经营范围。经营范围的并购和建构对任何宾夕法尼亚州公司都是一个再一，一般的初创宾夕法尼亚州公司在短小时内毕竟没有切实合理建构结构上资源。

装配式建筑物及早已为不明朗

建筑物产业有别于且庞大，左右九成全球GDP的13%。由于以前投资额相当大，技术已为不明朗，尽管装配式建筑物普遍存在被指出是仍未来的主要朝著，但这个市场还在培育期，盲目进场不一定一定是好的选项，Katerra的推倾就是前车之鉴。

硅兔延伸选读：《一头Katerra清盘：梦想大庇天下寒士，终究败给先前学物理》。

二、后非典型肺炎早期里头，依旧无法“大而不倾”

实际上，上新冠感染进转化成得如此之快，非典型肺炎不间断得比我们想象先前的要越来越漫长。

由于感染仍然在迭代升级，随之而来越来越多的仍是以安全和起见的先决条件留言板永久性。非典型肺炎先前陷入人事管理窘境的很多宾夕法尼亚州公司，都在盼望试图不久和平谈判出租和借贷再担保等，以可能会停下来向倾闭的命运；同时，也有外正逼使并用宾夕法尼亚州的清盘制度进行重整。

除了推倾的歌星一头们，停下来向清盘有鉴于此的中小企业各有各的选项。

1. “背锅侠”LTL Management：只为顾及借贷而生

在倾闭的宾夕法尼亚州公司先前，令人惋惜的不少，被诟病和不齿的不一定多，而LTL Management就是这样一个另类。

这家强生的公司都由为顾及借贷都始创的上新宾夕法尼亚州公司，在年底份10年底提出申请清盘受保护的做法其后受到各界强烈的指责。

人们普遍存在指出强生并用子宾夕法尼亚州公司提出申请清盘受保护是“对法律体系的不合理犯罪行径”，自诩强生是“清盘骗子”。

便是的是，强生宾夕法尼亚州公司的婴儿爽身粉等商品被指控有致癌风险，仍然以来随之而来的各种诉讼已经多达左右3.8万起。

宾夕法尼亚州宾夕法尼亚州公司提出申请清盘受保护在一定程度上是解决数以万计的诉讼案的最佳法则，而清盘法则通常只一般来时说于无关键在于偿还借贷的清盘宾夕法尼亚州公司。

强生的公司到目前拥有左右310亿美元的现金，其先前净现金流逐年提高150亿美元。在本身人事管理状况良好的情况下始创餐馆上新宾夕法尼亚州公司LTL，都由全权负责支不收所有婴儿爽身粉求偿，然后将该宾夕法尼亚州公司提出申请清盘，以此试图不得不不得不诉讼。

图源：CCTV

马萨诸塞州民主党人州长Elizabeth Warren对此也很不满：

“又餐馆大宾夕法尼亚州公司正在犯罪行径清盘制度，以受保护自己的资产，逃避为其给全国人民造成的伤害顾及责任。”

2. 差旅巨擘CWT：拒绝推倾，清盘重整换上新生

非典型肺炎威胁了旅游业的方上都面，也让不少业者忧虑差旅从业者的前景。差旅巨擘CWT（嘉信关键在于旅运）在年底份年先前其后陷入借贷窘境，由于仍得以按时支不收一笔将于2026年到期的2.5亿美元债券的手续费款项而随之而来清盘有鉴于此。

总部设在宾夕法尼亚州得克萨斯州的CWT始创于1994年，宾夕法尼亚州公司雇主大左右1.5所到之处，在非典型肺炎前经营范围规模庞大，每日处理左右100起会议活动并一站式6万名旅客，但非典型肺炎期间不少经营范围溶转化成近乎为零。

不过，CWT的创立者McKinney Frymire始终相信这个从业者的兴起潜关键在于。

“某种程度各个从业者的情况各有不同。有的从业者可能会减少差旅，因为他们在非典型肺炎不久改变了条线路方式，并想将节省下来的差旅开支投资额到其他经营范围板块。”她补充道，“但是，我也听到很多供应商时说，他们构想非典型肺炎不久在差旅上都取得成功越来越多，他们要把全球各地的人才资源和雇员相辅相成在一起，也想和他们的供应商有越来越多的相爱和交流。”

11年底，CWT其清盘重整构想已获宾夕法尼亚州当地法院批准后，该构想为宾夕法尼亚州公司备有了3.5亿美元的上新持股投资额者，主要用途投资额经营范围发展。

在后续CWT还构想斥资1亿美元取得成功间宾夕法尼亚州公司myCWT差旅全权负责管理和平台技术和创上新商品开发设计。通过此次重整构想，CWT原本16亿美元的借贷将减少一半。而在重整不久能否收尾因缘，许多人期待。

3. 装扮巨擘Sequential Brands Group：兄弟二人从业者萧条自为

拥有歌星HAndrewM杰西卡·帕克和运动HAndrewMAND1的宾夕法尼亚州装扮巨擘Sequential Brands Group Inc.在9年末提出申请清盘受保护之时，成交量在纳斯达克大获全胜57.57%，总市值跌至不足1000万美元。

而在非典型肺炎先前，间宾夕法尼亚州公司最大HAndrewM杰西卡·帕克的营收达10亿美元。

年底内在装扮业大获全胜之时，为了积极争取活到小时，Sequential考量剥离一个或多个HAndrewM，甚至考量出售整个宾夕法尼亚州公司。拒绝执行主席William Sweedler在对外声明先前时说：“我们指出，现在是不久寻找联合作战替代拟议的恰当及早，以充分构建股份意义最大转化成。”

Sequential这家马上走出40岁的宾夕法尼亚州公司始创于1982年，总部设在纽左右，随之而来清盘之时欠款4.35亿美元，总资产为4.43亿美元。

随后，宾夕法尼亚州HAndrewM全权负责管理宾夕法尼亚州公司Galaxy Universal在11年底对外同年底并购AND1排球球鞋衣HAndrewM、Gaiam瑜伽衣HAndrewM、Avia球鞋HAndrewM以及SPRI健身器材HAndrewM，这些HAndrewM都是Sequential Brands间宾夕法尼亚州公司的HAndrewM，净利大左右为3.3亿美元。

4. 中国电信一站式自营GTT Communications：清盘之时仍仍未出售

GTT Communications Inc.的前身是Global Telecom and Technology，是餐馆跨国中国电信和的网络一站式备有自营宾夕法尼亚州公司，同时也是餐馆一级网络条线路自营，为100多个国家的中小企业、政府部门和供应商备有IP传输数据集、MPLS传输数据集一站式、行政当局一站式、口语和实质上通信。GTT始创于1998年，总部设在弗吉尼亚州的Tysons，并在特拉华州申请人始创。

图源：Twitter

GTT2013年登录纽交所不久改了上新的名字，先后并购了UNSi、OSN、Telnes Broadband、Hibernia Networks、Giglinx、Perseas Telecom、Global Capacity等多家同行宾夕法尼亚州公司，在2019年还带入美股做空热门。

由于大幅累积的上新的借贷，同样是宾夕法尼亚州公司税，GTT在非典型肺炎还仍未就此结束的大环境污染里头的前景一片暗淡。终于在11年底清盘有鉴于此，其大小股份在这项的清盘构想先前拿大概任何年收入。

三、清盘现像略带，下一年会越来越好吗？

1. 清盘存量十一年上年有

年底内倾闭清盘的相当大规模中小企业存量创了十年之最，而年底份同期数据集却是十一年里头低于。

倾闭宾夕法尼亚州公司最少的从业者，和年底内一样仍是集先前在大消费品从业者，这也仅限于零售自营、餐馆、房屋建筑物自营和汽车零部件宾夕法尼亚州公司等。

图源：SAndrewP Global Market Intelligence

截至12年底，诸多提出申请清盘的宾夕法尼亚州公司先前欠款有约10亿美元有13家，而在年底内同期这个存量是42家：

图源：SAndrewP Global Market Intelligence

2. 上新的该宾夕法尼亚州公司高科技宾夕法尼亚州公司募集不易

2021年随着一批高级教师的高科技宾夕法尼亚州公司竞相试图该宾夕法尼亚州公司继续募集，但是由于高净资产、高上升、盈利型中小企业的成交量不间断下跌，随之而来2021年上新该宾夕法尼亚州公司高科技宾夕法尼亚州公司遭遇了伺机抵押。

春季55家通过IPO（首次公开场合招股）、SPAC（特殊借此并购宾夕法尼亚州公司）或直接挂牌而该宾夕法尼亚州公司的高科技宾夕法尼亚州公司先前，大外宾夕法尼亚州公司的净资产仍然都在停下来下坡路，如投资额和平台Robinhood、线上代理人和平台LegalZoom、邻里头留言板App Nextdoor、定制转化成车险宾夕法尼亚州公司Metromile等，中小企业总市值都已溶转化成一半以上。

图源：CNBC

轻微可以看到的是，市场流动性在变快、投资额者投资额进度也在加快。这些都在试图不少行停下来于崩溃破碎的大小中小企业继续续命先前，积攒关键在于量以期度过寒冬；

但另一上都，国策的转变、通胀飙升、供应链再一、劳动者短缺以及还仍未就此结束的非典型肺炎随之而来的仍然行径转变这些因素 ，对于陷入窘境的中小企业来时说，不可控也无时不在，2022年仍旧充满了再一。

简介：

1.US corporate bankruptcies reach new low in 2021. (SAndrewP Global Market Intelligence)

2.November marks slowest month for US corporate bankruptcies in 2021. (SAndrewP Global Market Intelligence)

3.The biggest bear on tech IPOs has no regrets about his bad calls: ‘Crazy stuff happens’.(CNBC)

本文来自网易公众号：硅兔接力赛（ID：sv_race），译者：Amelie

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